海外投資で拡大する投資のフロンティア

投資の有効フロンティアを広げます

少し専門的になりますが、現代（モダン）ポートフォリオ理論によると、外国資産をポートフォリオに加えることにより、リスク分散効果が高まり、投資の有効フロンティアを広げられることが実証されています。

下図を簡単に説明しますと、通常単一資産クラス（例えば株式のみ、債券のみ）のリスクとリターンの組み合わせは直線で表現できます。ローリスク・ローリターン、ハイリスク・ハイリターンなどの関係はこの直線上にプロットされます。

一方複数資産（国内資産）の組み合わせは、通常この直線より高い位置にプロットされることが、実証されています。これは1990年に米マーコビッツ教授がノーベル経済学賞を受賞した現代（モダン）ポートフォリオ理論の基礎となるものです。これが有名な「有効フロンティア」曲線です。

これに外国資産を加えると、フロンティア曲線はさらに上方へシフトすることができ、より良いリスクとリターンの組み合わせを実現することができるのです。

海外資産組入れの効果: 同図はリスクを基準としてリターンを比較したものです。逆にリターンを基準として３パターンを比較した場合、海外資産組入れアセットミックスが最小のリスクを実現します。（縦軸のリターンをある点で固定し、横軸で３者のリスクを比較する。）




つまり、海外資産をポートフォリオに加えることにより、同じリスクに対してより高いリターン、あるいは同じリターンに対してはより低いリスクの組あわせを実現することが可能になるわけです。これが国際分散投資の理論的な裏づけです。